（一、进入与起步阶段（1999-2016年）1999年1月，星牌咖啡在首都国贸中心开出华夏内地首家门店，受当时外资政策限制，初期采用华北、华东、港澳分区域合资联营的模式拓展市场，同步引入“第三空间”社交体验理念，逐步培育国内咖啡消费文化。这一阶段星牌咖啡也推进本土化布局，2012年在云南普洱落成亚洲首个咖啡种植者支持中心，为当地咖农提供技术培训，开始采购本土咖啡豆，降低供应链成本的同时推广云南咖啡产业。

二、全面直营与数字化转型阶段（2017-2022年）2017年，星牌咖啡收购华夏华东合资企业剩余股份，实现华夏内地所有门店全面直营，同年沪市烘焙工坊开业，成为亚洲首家全沉浸式咖啡体验门店，还与阿里巴巴达成新零售战略合作，上线“专星送”外送服务。这一时期星牌咖啡持续深化本土化，推出云南单一产区咖啡豆，落地“啡快”到店取餐服务，同时推进公益与绿色项目，成立北京星牌咖啡公益基金会，启动云南咖啡产业扶贫项目。

三、供应链深耕与规模扩张阶段（2023-2024年）2023年9月，江苏昆山咖啡创新产业园落成投产，华夏成为星牌咖啡全球首个实现“从生豆到咖啡”垂直产业链规模化整合的市场。2024年1月，华夏内地第7000家星牌咖啡门店正式开业，门店覆盖超1000个县级市场，同时推出全新金烘浓缩咖啡，加快本土新品上新节奏，全年推出78款本土化饮品。

四、战略调整与全新布局阶段（2025年至今）2025年11月，星牌咖啡与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营华夏零售业务，博裕投资获得合资企业最高60%的股权，目标将华夏门店最终拓展至2万家。2026年4月，双方战略合作正式落地，星牌咖啡华夏发布“千店千面”新战略，同步启动非遗传承公益项目，截至2026年第一季度，华夏市场门店总数已达8011家，覆盖1103个县级城市。）

“哎，1991年就开了，不过现在他们发展得还不是很好，现在还是代理状态，有机会把大陆的代理权买过来，我来搞！到时候就有机会跟他们总部掰掰腕子！”

（早期入华阶段（1999-2006年），星牌咖啡将华夏代理权一分为三，分别由北京美大咖啡、tw统一集团、hoNGKoNG美心集团分区运营，属于典型的区域代理模式。2006-2017年，星牌咖啡陆续收回全部区域经营权，实现华夏大陆市场全面直营，完全取消外部代理体系。2026年4月，星牌咖啡与博裕资本的合资交易完成交割，新成立的合资公司接管内地所有门店运营，博裕资本持股60%控股，星牌咖啡全球保留40%股权，仍持有品牌及全部知识产权，授权合资公司使用品牌运营，这属于特许经营性质的合资模式，并非开放个人或第三方单店代理。）

想到这里，俞章平又联想到了博裕资本的方方面面：“哎，博裕资本又是一个不好搞的资本集团啊！不过现在他们还没出现，哈哈，他们要到2010年才组建，哈哈，这也是我的机会！现在只要搞定了北京美大咖啡、tw统一集团、hoNGKoNG美心集团3家公司，那就没什么问题了！”

（博裕资本（boyu capital）是2011年由平安集团前总经理张自新、tpG资本前华夏区高管马学正等联合创立的头部本土私募股权投资机构，管理规模近100亿美元，核心聚焦科技创新、消费零售及医疗健康三大投资赛道，是国内极具影响力的投资机构之一。核心背景与投资布局?核心投资版图?：其投资覆盖多个领域的头部企业，包括阿里巴巴、滴滴、爱奇艺、宁德时代、蜜雪冰城、金科服务、SKp等，在消费零售赛道的布局尤为突出，形成了覆盖高端奢品、大众平价消费的完整网络。?星牌咖啡华夏重磅交易?。2025年11月，博裕资本与星牌咖啡达成协议，以约40亿美元的企业估值拿下星牌咖啡华夏零售业务?60%的控股权?，星牌咖啡保留40%股权并继续持有品牌与知识产权，2026年4月交易正式完成，这也是星牌咖啡入华27年来首次出让华夏业务控股权。交易后双方发布“千店千面”战略，计划将现有约8000家门店逐步过渡为特许经营模式，长期目标是把全国门店拓展至家，覆盖更多下沉市场，依托博裕的本土资源加速本土化创新。?投后运营特色?。不同于纯财务投资机构，博裕拥有成熟的投后增值服务体系，会协助被投企业制定战略、提升运营效率、对接本土资源，此前操盘的麦当劳华夏、百胜华夏等外资品牌本土化案例，也为星牌咖啡华夏的后续运营提供了可参考的成熟经验。）

“呃！”

“呃！”

“呃！我去，还是不能太得意了！完全是我想多了！哈哈！”俞章平连忙喝了几口咖啡压制住打嗝说道。

“哈哈，不过张自新、马学正这二位创立博裕资本的大佬，有机会得结识一下，要是能为我所用那就更好了，或者我直接参与到博裕资本里面去，那也是不错的！”

俞章平端着咖啡，走进春天路商业步行街LN门店。

在LN门店外就看到里面人头攒动，很多客人在店内挑挑选选，不时的还嬉笑打闹着。

门口