内的龙头电商企业，前两大股东都是外资，两者持有的股份相加，甚至能对阿狸形成控股。

作为中国电商龙头企业，这样的股权结构，实在有些扎眼。

虽然可以归结为时代的原因，谁让当时国内的投资机构眼瞎，都让外资投了。

但作为中国电商的代表，以股权结构来看，竟属于外资，确实让人不太舒服。

星空科技集团作为纯内资企业，持有了阿狸大量的股票。

在阿里退市的当口，这么操作，显得来着不善。

但从另一方面看，作为一家纯内资企业，成了阿里的股东，甚至是阿里的第三大股东，对阿里来说也有极大的益处。

至少，从股权结构上来说，星空科技集团持有的股票，加上阿里管理团队持股额，已经能和软银、雅虎的持股额针锋相对了。

这种情况下，股权结构至少没那么扎眼，也没有人整天逮着阿里是外资企业说事了，最多说是合资企业。

另一方面，阿里不妥协也不行。

星空科技持有港股阿狸这么多股票，阿狸想要退市，想要把集团进行重组，然后打包去美股上市，没有星空科技集团配合根本不行。

老马也是聪明人，纠结良久，便同意了星空科技集团入股。

现在的分歧在于，拿出多少股份比较合适。

微银持有港股阿里18.1%的股份，林睿打算以这些股份为基础，再拿出一大笔钱，注入重组后的阿里集团，把持股额保持在18.1%。

阿狸显然不想让星空科技保持这么高的持股额，以他们的意思，不需要星空科技注资，只需要把这18.1%的股份，根据估值，折算进重组后的阿里集团就可以。

星空科技集团，自然不愿意。

现在，这也是双方的主要分歧。

根据谈判团队传回来的资料，不同意星空科技集团注入一大笔资金，把对阿里集团的持股额维持在18.1%的，主要是前两大股东软银和雅虎。

因为，如果这么操作，会稀释他们在重组后的阿里集团的股份。

多了一个持股18.1%的股东，他们每家的股份都将要缩水接近1/5。

老马和管理团队还没什么，因为他们的股份本来就少，老马甚至连10%都没有，稀释不了多少。