有信托公司发行了2亿元信托产品，涉及的投资者超过500人，其中大部分是 elderly people。这些信托产品的宣传材料承诺“年化收益12%，保本保息”，但实际用于偿还瑞科的高利贷。“这已经涉嫌非法集资了。”李科长立刻将情况通报给香港警方，“500多名投资者，一旦出现兑付危机，很可能引发群体性事件。”

为了维护市场稳定，证监会联合警方启动了投资者保护预案。渊渟资本主动提出“先行赔付”方案，从做空瑞科的收益中拿出1亿元，设立“瑞科投资者救助基金”，优先赔付 elderly people投资者的损失。这一举措获得了监管部门的高度认可，李科长在新闻发布会上称赞：“渊渟的先行赔付方案，为化解群体性风险提供了宝贵时间，体现了头部机构的社会责任。”林渊在接受采访时表示：“保护中小投资者利益是资本市场健康发展的基石，渊渟愿意承担这份责任，也希望通过此举推动建立更完善的投资者保护机制。”

随着调查的深入，瑞科的更多黑幕被揭开。调查人员发现，王立东在过去五年间，通过关联交易转移的资产超过15亿元，其中包括将瑞科持有的3块优质土地低价转让给亲属控制的公司，再高价抵押给银行套取资金；更严重的是，瑞科还存在“阴阳合同”偷税漏税问题，2021-2023年累计偷税达2.3亿元，税务部门已对其启动追税程序。“王立东简直把瑞科当成了自己的提款机。”参与调查的会计师感慨道，“从财务造假到偷税漏税，几乎涵盖了所有资本市场的违法行为。”

华信资本的处境也愈发艰难。调查人员发现，华信与瑞科存在8000万元的关联交易，华信曾帮助瑞科转移5000万元资金至海外账户，作为回报，瑞科将“东海文旅城”的部分施工项目交给华信的关联公司。这一发现让华信参与资产竞购的资格受到质疑，破产管理人正式发函，要求华信说明关联交易的合法性，否则将取消其竞购资格。“这就是我们之前准备的后手。”张磊在团队会议上笑道，“华信想跟我们抢资产，也不看看自己的屁股干不干净。”

1月25日，香港证监会和警方联合召开新闻发布会，公布了瑞科案件的调查结果：瑞科地产存在财务造假、虚假陈述、市场操纵、非法集资等多项违法行为，涉案金额达45亿元，王立东、刘建国等12名核心高管被列入“资本市场禁入名单”，终身不得从事证券行业；警方以“商业欺诈”“非法集资”“洗钱”三项罪名，通过国际刑警组织对王立东发布红色通缉令，同时冻结其海外资产12亿元。发布会还宣布，瑞科地产将被正式启动退市程序，成为港股史上因财务造假退市的最大房企。

调查结果公布后，瑞科的股价虽然已暂停交易，但市场的余波仍在持续。多家券商发布研报，分析瑞科事件对地产行业的影响，认为“监管部门对财务造假的零容忍态度，将推动房企行业的合规洗牌”；监管部门趁热打铁，宣布在港股启动“财务造假专项整治行动”，重点核查房企、科技等行业的财务数据，严查关联交易、资金挪用等问题。“瑞科事件将成为资本市场监管的里程碑。”财经评论员在节目中表示，“它让所有上市公司意识到，财务造假的成本将是毁灭性的。”

渊渟资本在调查过程中的表现，使其品牌影响力大幅提升。多家国有银行主动与渊渟合作，邀请其为银行的信贷项目提供“财务风险尽调服务”；证监会邀请林渊担任“资本市场合规顾问”，为监管政策的制定提供建议；甚至有两所顶尖高校邀请林渊开设“资本风控”课程，分享识别财务造假的经验。张磊在整理合作意向时惊叹：“没想到一场做空战役，让我们从对冲基金变成了行业合规的标杆。”

林渊却保持着清醒的头脑。在管理层会议上，他强调：“监管调查的结束，只是瑞科事件的一个阶段，接下来的破产清算和资产收购才是关键。我们要利用调查结果带来的优势，加快推进资产收购进程，同时要吸取瑞科的教训，在未来的运营中严守合规底线，做到资本运作与合规经营两手抓。”他特别叮嘱周明：“收购‘东海文旅城’后，首先要做的就是聘请第三方审计机构，对项目的财务和工程质量进行全面核查，避免留下任何风险隐患。”

为了确保资产收购顺利进行，渊渟团队展开了最后的准备工作。陈曦带领法务团队，与破产管理人和债权人代表进行了多轮谈判，将收购方案优化为“豁免债务5亿元+现金支付3.5亿元+未来项目收益分成10%”，这一方案将债权人的清偿比例提升至55%，得到了所有债权人的一致认可；周明带领文旅团队，完成了“东海文旅城”的改造规划方案，将其定位为“封神宇宙”的核心文旅项目，计划投资20亿元进行升级改造，预计年客流量可达500万人次，年营收超10亿元。

1月30日，瑞科地产的债权人会议在香港高等法院召开。会议现场座无虚席，除了200多名债权人代表，还有数十家媒体和监管部门的观察员。当破产管理人宣布渊渟的收购方案时，现场响起了热烈的掌声，投票结果显示，98%的债权人同意该方案。华信资本因关联交易问题被取消竞购资格，其代表在会议中途离场，脸上写满了不甘