月余，国军各部伤亡六万三千余人；日军亦死伤累累，战死和重伤残疾达两万五千之多。付出了如此惨重代价后，日本华东派遣军似乎收获不小，从福建的漳州、龙岩、江西的赣州、湖南的郴州、永州、再到广西的贺州、梧州，这一系列重镇城市内连成的一道以广州为圆心的半弧线以南的大片地区，包括海南、台湾二岛在内共超过三十万平方公里的中国领土尽皆成为日军的囊中之物。直到在衡阳城下兵峰受挫加之国内后勤运输跟不上以及海山补给线遭到东北军潜艇部队的重大破坏，才使得华南日军的猛烈攻势逐成强弩之末。双方指挥官：薛岳上将和埝彦亲王中将各自调兵遣将穷尽智慧厮杀了大大小小数十场战役，一时间双方谁也没有能力彻底击垮吃掉对方，华南战线呈现犬牙交错的态势。

华东方面的战局则显得十分扑朔迷离，也更加复杂。日军在一个月前主动退出南京后便收缩兵力一门心思埋头修建起了“上海绝对防卫圈”。从南通到镇江，再从常州到无锡以及整个太湖在内并加上浙江省的湖州和杭州，围绕着上海的江苏东南和浙江东北一隅之地，即以崇明岛和杭州湾为起末点的长江三角洲地区被日军修筑成了一个巨大的铁索囚笼，“囚笼”的对象自然是远东金融中心、世界第五大海港的上海城。上海一带日军不但集结重兵二十余万，另外又陆续从本土调集了日军第88旅团、第101旅团等拥有重炮、战车的精锐部队以固防。更笨东北军情局华东方面源源不断传来的情报可知：日军在上海大防区与国军对峙交界处“筑设防御网，掘壕建堡，开沟修路，彻夜不息”，仅仅苏州市昆山一县，便“强征民夫不下五万，砍伐树木上百万根以供防御之用”、“周边的常熟、无锡、湖州等各市县地方的财力物力在一个月内抢掠消耗一空”；被视为“军用大动脉”的公路干线和桥梁，日军更加不敢懈怠，在新任华东派遣军总司令的官山下奉文中将严命下，日军不顾冬季雨雪寒霜的恶劣天气，“驱使各地中国民工十五余万赶修加宽锡沪、苏沪、嘉沪等各拱卫上海的卫星城与上海之间的大公路干线”；除了路上通道，日军淞沪舰队总司令丰田副舞中将又屡屡下达密令，凿深加宽上海周边地区的河流港湾，以便水道军用运输交通线畅通。

从上海城内传来的情报更让张学良越看越不安，日军在上海城内沿着市区的主要交通干线，由杨浦、沪北、苏州河两岸、浦东等地依次展开构筑极强的巷战防御，各个轻重武器阵地、军火库、火力交叉射点、阻击街垒、营房、野战医院等设施在城内遍野开花，城内大量的厂房、仓库、大楼、银行、医院、公园都被日军征作军用，连陆家嘴的外籍士兵公墓也被日军推平并连夜修建成了两座240mm的要塞炮垒。事情已经很明显，上海正在日军的手中逐步变成一个超级巨大的巷战防御堡垒，且时间越长，日军的构筑也越完善，反之国军的进攻也会越艰难，死伤官兵的树目自然也就越高；不但如此，更为重要的是这一战下来，累积百年形成的上海中心城区精华也必然在战火中毁灭殆尽。

张学良眉心紧锁，将手中的烟蒂在烟灰缸内掐灭后又点起一根香烟，不由想起了这次略有点“荒唐可笑”的南京“光复”过程，谁能想到国军两次“天回”大作战以死伤十余万官兵的代价都未能攻取的南京，居然仅仅用一具日军高级军官的尸体就换回来了。张学良略有点哑然失笑地取出夜神影冢的个人情报档案资料以及他毙命长江八卦洲之前和龙云峰的对话记录。是的，这个人确实是个难得一见的战略天才和战术高手，尤其是其提出的“中、日、德三国联盟”构想更加让张学良都有种有种眼前一亮的新颖感觉；不但如此，这个人的战争遇见目光之锐利也让张学良啧啧称赞，即便是将星云集的东北军内，也只有东北长城军校校长蒋方震才能与之相比。而日军如此“轻易地拱手让出了南京”，之举也隐晦地透出了一个信息，那就是日军在华作战的重心已经由华东战区转到了华南战区，华东方面的日军已经由攻转守。此时汪伪政权已经名存实亡，重要高层尽皆被炸死或枪杀，汪精卫夫妇现已被羁押关进了武汉军委会特别军事监狱内待审。彻底抛弃了所谓帮助中国“新政府”这块遮羞布的日本也自然不需要再隐藏其侵略中国的真实目的了，那南京的得失对于日本来说也就没有什么意义了；为了能确保上海的万无一失，原本守卫南京的六万兵力自然也就不会白白消耗掉，调往上海地区顺利成长则能更加起到作用。

另外张学良还注意到了一件事情，东北军海军四艘“神武”级战列巡洋舰在从台州悄悄返舰至青岛的途中两次遭遇日军的海军运输舰队并与其护航军舰发生短暂交火。但从报告上看，日军海军似乎并不恋战，也无意与东北军舰队拼个你死我活，这给张学良一种感觉，日本海军似乎在忙着另有目的。而潜艇部队的报告更加给他这个想法提供了佐证，报告表明：过去一个多月来，日本海军舰队在日本本土、台湾岛、海南岛和广东港口之间的还是航线往返次数和运输物资数量都十分密切和增多；情报部门也报告，日军正在其本土境内和中国占领地内大肆征调军粮物资，不然从海南岛大量征收橡胶，其和东南亚美、英、荷殖民地关于石油、钢材等战略物资的贸易数额也