1971年，世界第二和第三产金国澳大利亚和美国黄金产量分别为37吨和31吨，而南非作为第一产金国，当年黄金产量363吨，占据全球总产量的63%（未计算当时不对外公布产量的苏联和中国）。

　　73年3月份，这份提案的消息被媒体公布后，黄金就开始猛烈上涨，等南非政府这条声明出来，全球黄金价格猛地跳了个高，瞬间冲过100美金的压力线。

　　过了一个阶段，等大家发现南非政府只不过是口头强硬后，才慢慢回落了些，但从此以后，就再没有下过100美金这条线。

　　短短三个月时间，上涨幅度接近一倍，这么好的套利机会，张恒自然不会错过，他最关心的就是杠杆问题了。

　　既要确保购买尽可能多的黄金合约，又要预留足够应付短期波动的保证金，这里面需要进行的计算工程并不简单，在还没有系统的期货软件时，全靠精算师和经纪人使用自己掌握的知识独立计算。

　　张恒和波洛拿着纸笔，计算了半个小时，得出一个比较合理的资金配比和购买方式：

　　以6.5万美金采用100倍杠杆，购入1000份73年6月份到期的comex黄金合约，留下33.5万美金作为保证金，这样可以抵御极端情况下最大幅度为3.3美金的下挫行情，也就是一买就跌。

　　而这样大的下跌幅度，一年来还从没有发生过，黄金走势总体呈现慢牛行情。

　　约定明日去道尔文公司签署正式委托协议后，波洛神采飞扬地告辞离开。

　　林良一个人全程参与，在一开始稍加提醒后，他就只关心操作中法律相关部分，这一点让张恒很是满意。