担保债务凭证）设计的夹层 cdS，定价依然维持在不到 0.5% 的低位。按常理说，现在美国金融市场的次贷风险已经暴露，

多家机构披露亏损，cdS 作为 “对冲违约风险” 的工具，价格本该随风险攀升而上涨，可眼下这 “价格纹丝不动” 的情况，完全违背了金融市场 “趋利避害” 的基本逻辑。

张伟豪指尖在桌面上轻轻敲击，脑子里快速梳理着线索。

之前詹弗妮打电话时就提醒过他：“几家大投行最近在暗中调整 cdS 的做市策略，你多盯着点，别被他们的表面数据骗了。”

当时他还没太在意，可结合现在的 cdS 定价异常，所有线索瞬间串在了一起。

他猛地坐直身子，心里有了定论：这不是市场正常波动，而是那些投行巨头们开始反击了。

他们在刻意压价，通过操控 cdS 的定价，制造 “次贷风险可控” 的假象，一方面稳住普通投资者的信心，另一方面也想打乱像筑梦基金这样的做空机构的判断，逼他们提前退场。

想到这儿，张伟豪拿起手机，拨通了赵巨鹏的电话。

电话接通后，他直奔主题：“赵老哥，赵丽娜的邮件你看了吗？

cdS 的定价太反常了，结合詹弗妮之前的提醒，我怀疑几家大投行在背后动手脚，咱们得调整策略，不能被他们的表面数据迷惑。”

电话那头的赵巨鹏沉默了几秒，随后传来认同的声音：“我也注意到了，刚才还在跟团队开会分析。

你说得对，这是他们的反击手段。

接下来咱们得更谨慎，一方面继续盯紧 Abx 的走势，另一方面派专人去查那几家投行的 cdS 做市记录，一定要找到他们压价的证据，别让这 24 亿的盈利变成‘昙花一现’。”

挂了电话，张伟豪看着窗外热闹的年味。

小区院子里的孩子在放烟花，远处传来拜年的鞭炮声，可他心里却没了刚才的轻松。

他知道，这场次贷做空战，远没到结束的时候。

之前的 82% 盈利，只是开胃小菜，真正的硬仗，才刚刚开始。