玩意。

　　去年的时候，摩根士丹利投了蒙牛，首次以公司盈利作为对赌的标的，创造了VAM。

　　方卓现在主动提出的就是把VAM和棘轮条款的估值结合在一起，约定时间期限，到期评估估值，设置股权赎回。

　　因为棘轮条款要涉及下一轮融资，而VAM不用如此，综合起来便是法务的现场表述。

　　这样的创造也是考虑到半导体项目很难快速盈利，所以拿估值来说话比较恰当。

　　“五年时间，50%的估值提升，算是个旱涝保收吧。”

　　“还有什么问题吗？”

　　方卓留出时间给予消化，待到会议室里的讨论基本技术，他出声询问。

　　“方总，你花五年时间才做50%的提升，是不是信心太少？”康纳提出异议，既觉时间太久，也觉标的太小。

　　风投做股权投资，目标都是冲着最少几倍的价值增幅。

　　现在花五年时间做50%，还是那句话，这钱拿去投别的项目多好。

　　方卓言简意赅的表示了真诚的态度：“尽力了，爱签不签。”

　　康纳感受到年轻总裁的真诚，也就收起试探，尽力就尽力，发什么脾气，签就签。

　　这个VAM是来自冰芯落实在合同的底线条款，相较于现在的情况和普遍预期，已经很显诚意。

　　按照康纳的理解，这是双方的交换，上一次会议的股票推销变得具有约束力，不然，自家帮着把易科的股票抬上去，这家伙套现跑路……

　　到时，他套现的钱比在冰芯投入的钱可赚多了。

　　现在好歹能保证自家有了更好的退出机制。

　　连康纳都被说服，其他三家自然更没意见。

　　如今可以乐观的想想，就算方总股票套现，自家也多少喝口汤，不至于把钱打了水漂。

　　这样一进一出，已然大赚。

　　第二次冰芯董事会80%的内容是合同条款的法务解释，20%是总裁们的协商同意。

　　仅仅两个小时，这次董事会就宣告结束，后续补签条款都会走正常流程。

　　恒隆23设置了午餐招待，但方卓不会参与，因为他要立即去机场飞往合肥，得就近期冰芯对未来的评估和地方上有个沟通，另外，他还想和中科大交流一下对胡正明的待遇问题。

　　高盛和德银的团队留下来吃了个午餐，易科的副总裁苏薇出席招待。

　　DCM的康纳自从知道默契局后多少有些微妙，不想参与额外的沟通。

　　IDG的熊晓鸽则是同样有工作要赶，下午和团队乘坐飞机赶回北京。

　　“熊总，冰芯这次的协议倒是真的很有诚意，也尽了很大努力了。”

　　同行的廖裕上了飞机之后才发表此行见解，嗯，飞机上总不会被丢下去了。

　　“廖裕，你觉得方卓有诚意，对吧？”熊晓鸽问道。

　　廖裕毫不犹豫的点头：“对啊。”

　　“那我们把这个行事的时间线拉长来看，方卓借着中芯上市的被普遍看好，拉来中芯的高级副总裁邱慈云一起搞个新项目，大家纷纷投资。”

　　“等到项目落地，资金全都到位，合同全部签订，中芯出事，前景急转直下。”

　　“这个时候，方卓站出来说，你们把钱放在我这里，不要怕，我给你们签个赎回条款，但你们得放5年，这5年咱们一起努力把项目搞好。”

　　熊晓鸽翻开杂志：“廖裕，你说你感受到的诚意是不是有点不太诚？”

　　“熊总，我不觉得。”廖裕给了个否定的答案，“方总的诚意也许只有60分，但你怎么能从最开始就要求商业领域里的80分诚意呢？”

　　熊晓鸽叹了口气：“方卓大概也是这么想的，所以，他极其理直气壮。”

　　廖裕闭嘴了，再往下说，熊总又该赶自己走了。

　　五分钟之后，连第一页杂志都没看完的熊晓鸽忽然出声：“投资冰芯可能是我从业以来最失败的投资操作。”

　　廖裕微惊，知道熊总向来对腾讯的那笔投资很遗憾，不过想想，那笔投的钱远没这笔多。

　　他考虑着如何接上老板的这句感慨。

　　然而，熊晓鸽却自顾自的说下去了：“但如果有方卓，也许，这笔投资可能会是我从业以来最成功的操作。”

　　廖裕心受震动，这是熊总对方总的评价！

　　他觉得这次不管是从方总还是熊总身上都学到很多，也感慨道：“投资人和项目方就是彼此妥协，彼此协助，说难也难，说易也易。”

　　“是挺容易的，彼此协助嘛。”熊晓鸽顿了顿，“也确实挺难的，单方面妥协嘛。”

　　廖裕：“……”

　　感慨是感慨，现实是现实。

　　没毛病。

　　IDG一行四人傍晚抵达北京。

　　他们匆忙回来是因为有两个项目的投资都已经约好洽谈，比较赶时间。

　　这天晚上，公司加班，四个人和一个北京本地的创业项目要沟通。

　　七点钟，短暂休息过的熊晓鸽坐在自家会议室，聆听创业者对项目的描述。

　　创业者孙茂奇激情四溢的说了整整一个小时。

　　可以看出，这位创业者有很好的口才，也有一定的蓝图描绘能力，只是，通过项目书和一些问题的询问，不光熊晓鸽，连另外三位也瞧出来对方粗糙的意图。

　　这种粗糙和刚刚接触过的冰芯项目被情不自禁的比较了一番，两者的区别就像把玉和石头摆在一起。

　　廖裕思索着如何委婉的戳破这位创业者的不太对劲，因为这人还是北京的关系介绍来的。

　　没成想，沉默了一会的熊总直接开