恢复到了战前的水平。但在短暂的“战后繁荣”之后，欧洲各国都开始面临着产品过剩，工厂开工不足，国内失业增加的问题。在战争时期，实际上由于来自军方的大量订单，使得德奥两国的工业生产都有着极大的提高，这些快速发展的行业大都集中在军工、钢铁、冶金、机械、化工和造船能与军事相关的领域，但随着军方的订单减少甚至是取消，这些企业都面临着开工不足甚至是停工的局势。

在战争中，德奥失去了整个海外市场，由于英国和美国设置的高额关税壁垒，现在想重返美英及殖民地市场已经相当困难。在战前，德国已经垄断了美国合成染料市场和大部分的硝酸铵市场，但在战争期间，美国没收了德国的所有专利，并把它们交给了美国企业无偿使用，这造成美国在几年内涌现出杜邦、杜威等一批大型化工联合企业，再加上高额的关税壁垒，德国企业想重返北美市场已经是难上加难。

而日本则趁战争的时机趁机在远东和东南亚开始挤占德奥市场退出后所留下的空缺，美国产品则趁此时机主导了南美市场。

实际上，这个世界留给德奥两国的市场空间并不算大，英国人数百年的经营，建立起了庞大而封闭的殖民地市场，并把包括美国在内其它国家都排除在。英国人的经济状况由于有着庞大的殖民地市场的支撑，要比德奥两国要强得多。

相比较之下，美国的经济运行情况要好得多，实际上在第一次世界大战前美国的工业产值已经居于世界前列，但它在战前的发展主要依赖于国内的巨大市场，与欧洲的贸易中始终存在着巨大的逆差。欧洲的战争给美国带来了新的机会，在战争初期，美国以“中立国”的身份与各交战国进行大量的军火交易，而且这场战争还促使美国原本弱小的军事工业和造船业得到了极大的发展。

在战前，美国的造船业年生产能力只有15万载重吨，但在短短的数所之内就提高到了年产量120万吨的水平，虽然与英国每年造船业880万吨和德国造船业每年510万吨的制造水平还存在着巨大的差距，但已经和法国、奥匈一样，站到了第二线上。

欧战也使得美国从战前世界上最大的债务国转变成为世界上最大的债权国，实际上，在整个欧洲战争期间，获利最大的只有美国。英国大约为战争花费了二百多亿英镑，也几乎把数百年积累下来的财富消耗一空，法国和意大利成为这场战争的输家，不光失去了大量的殖民地，而且还要承担巨额的战争赔偿。

德奥两国相对